世界关注：首例投行执业质量监管警示，海通证券 2023 年撤单 9 家 IPO 居业内首位，科创板三大保荐项目违规

日前，上交所发布对海通证券予以监管警示的决定。经查明，海通证券在申请首次公开发行股票并在科创板上市项目的保荐工作中，存在多个职责履行不到位的情形。值得注意的是，这是继深陷昆明城投债传言风波后，海通证券再次因合规问题受到市场关注。

(资料图)

具体来看，海通证券投行项目保荐工作中主要存在三方面违规：

第一，海通证券在河南惠强新能源材料科技股份有限公司、明峰医疗系统股份有限公司、上海治臻新能源股份有限公司申请科创板 IPO 项目的保荐工作中保荐核查工作履职尽责不到位。

例如，上交所在发行上市审核及执业质量现场督导工作中发现，海通证券作为河南惠强新能源材料科技股份有限公司（以下简称惠强新材）、明峰医疗系统股份有限公司（以下简称明峰医疗）、上海治臻新能源股份有限公司（以下简称治臻股份）申请首发上市项目的保荐人，存在对重要审核问询问题选择性漏答，对发行人的收入确认、存货、采购成本、资金流水和研发费用等核查不到位等违规情形。

第二，保荐业务内部质量控制存在薄弱环节，投行质控、内核部门项目风险识别不足以及意见跟踪落实不到位、项目底稿验收与归档管理不到位、质控部门现场核查有效性不足等薄弱环节。

例如，项目风险识别及质控、内核意见落实不到位。上交所指出，在执业质量现场督导发现，质控、内核部门针对明峰医疗、治臻股份 2 个项目的内控意见未突出项目重点风险和针对性核查要求；对于提出的质控、内核意见，未充分关注项目组书面回复出具的部分结论是否有相应的底稿依据。

此外，海通证券质控部门未有效督促明峰医疗、治臻股份项目组落实底稿验收发现的问题，2 个项目均存在重要资料未归入底稿的情况，直至督导期间才补充提供；明峰医疗项目已归档的纸质底稿未做到格式规范、标识统一、记录清晰，治臻股份项目未在规定时间内完成电子底稿归档。

海通证券质控部门对部分首发项目的现场核查进场时间仅 1 天，不符合保荐人规定的首发项目进场时间要求。

第三，在上交所发行上市审核期间，对上述 3 个项目发出《保荐业务现场督导通知书》后，实施现场督导前，海通证券均撤销了项目保荐，一定程度上反映出对发行人经营状况及其面临风险和问题的相关尽职调查工作不够充分，项目申报准备工作不够扎实。

截至目前，三家公司均处于终止审核状态。具体看来，惠强新材 IPO 申报于 2022 年 9 月 27 日获得受理，2023 年 4 月 27 日终止审核。治臻股份 IPO 申报于 2022 年 6 月 30 日获得受理，2022 年 12 月 23 日终止审核。明峰医疗 IPO 申报于 2022 年 6 月 29 日获得受理，2022 年 12 月 9 日终止审核。

鉴于上述事实和情节，上交所决定，根据相应法规，对海通证券股份有限公司予以监管警示。

上交所要求海通证券引以为戒，采取切实措施进行整改，对照相关问题进行内部追责，并自收到本决定书之日起 20 个交易日内向上交所提交经保荐业务负责人、质控负责人、内核负责人签字，并加盖公司公章的书面整改报告。

全面注册制实施以来，中介机构责任被进一步强化，券商上市项目撤否率增加的问题受到监管关注。2022 年，撤回材料最多的 5 家券商分别是海通证券、中信证券、国泰君安、民生证券、中信建投，分别撤回了 16 家、15 家、14 家、13 家、13 家。

2023 年以来，海通证券的撤否率为 12.16%，在头部投行中低于国泰君安和中金公司。但就主动撤回项目的数量来看，海通证券的数量最多。在海通证券的 10 个撤否项目中，9 个为主动撤回的科创板 / 创业板项目，还有一例是今年 2 月 6 日终止审查的深圳主板项目羊绒世家。

除海通证券外，今年以来主动撤回 IPO 项目超过 5 个的还包括招商证券、民生证券、国泰君安和中金公司，分别撤回了 8、7、7、7 家。

另外，除了保荐业务外，海通证券在持续督导业务上也屡次被罚。

2022 年 1 月，全国股转公司对海通证券进行通报批评的纪律处分，认定其未按规定建立健全并有效执行持续督导工作制度，缺乏有效的内控机制。同年 8 月，上海证监局剑指海通证券在新三板挂牌企业持续督导业务缺乏有效的内部控制机制等问题，责令其改正。

不仅如此，海通证券在子公司管理上也频踩监管红线。2022 年 6 月，证监会认定海通证券在境外子公司规范整改过程中，存在境外子公司未按规定履行完毕备案程序、境外经营机构股权架构梳理及整改方案制定工作不认真、存在重大错漏等情况，对海通证券责令改正并对高管进行约谈。2022 年 9 月，海通证券又因为未按期完成子公司组织架构整改、整改进度缓慢等遭上海证监局点名。彼时，上海证监局指出，相关情况反映出海通证券合规意识薄弱、风险管理不足等问题。

海通证券成立于 1988 年，注册资本为 130.642 亿元，法人为周杰。

2022 年年报数据显示，海通证券实现营业收入 259.48 亿元，同比下降 39.94%，归母净利润 65.45 亿元，同比下降 48.97%。2023 年 Q1，海通证券的营业收入、归母净利润同比上涨 106.25%、62.24%，经纪业务手续费净收入同比下滑 31.72%，投行业务手续费净收入同比下滑 49.11%。

海通证券于海外投行板块布局的子公司海通国际也出现严重亏损。年报显示，截至 2022 年 12 月 31 日，海通国际实现收入 30.41 亿港元，净利润亏损 53.4 亿港元。

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